اعتمدت الصين منذ فترة طويلة نظام الاكتتاب العام الأولي القائم على الموافقة. السياسة الجديدة القادمة ستغير النموذج التنظيمي لسوق الأوراق المالية الصينية إلى حد كبير.
في فبراير 2023 ، وافق مجلس الدولة الصيني على "خطة التنفيذ الشاملة للتنفيذ الكامل لنظام تسجيل إصدار الأسهم" (全面 实行 股票 发行 注册 制 总体 实施 ، المشار إليها فيما بعد بـ "الخطة الشاملة"). على هذا الأساس ، أصدرت لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) مسودة قواعد ولوائح النظام ، بما في ذلك "الإجراءات الإدارية لتسجيل أسهم الطرح العام الأولي" (首次 公开 发行 股票 注册 管理 办法) لاستمالة الرأي العام.
اعتمدت الصين منذ فترة طويلة نظام الاكتتاب العام القائم على الموافقة ، مما يعني أن الشركات مطالبة بالحصول على إذن من هيئة تنظيم الأوراق المالية من أجل طرح أسهمها للاكتتاب العام. لا يمكن طرح الشركة للاكتتاب العام إلا بعد الموافقة. لذلك ، تلعب السلطة التنظيمية دورًا مهمًا في إدراج الشركة. في المقابل ، تبنت العديد من البلدان ، مثل الولايات المتحدة ، نظامًا قائمًا على التسجيل ، مما يعني أن السلطات التنظيمية ستضع معيارًا لإدراج الشركات. يمكن للشركات أن تصبح عامة إذا كانت ترقى إلى المستوى المطلوب.
بموجب النظام القائم على الموافقة ، تلعب السلطة التنظيمية في الصين دور حارس المرمى ، مما يعني حدوث المزيد من الإشراف عندما تصبح الشركات عامة. بموجب النظام القائم على التسجيل ، سيحدث الإشراف أكثر بعد أن تصبح الشركة عامة.
سيؤثر هذا التغيير بشكل كبير على أساليب التنظيم والاستثمار في سوق الأوراق المالية في الصين.
صورة الغلاف بواسطة زيان وو على Unsplash
المساهمين: فريق المساهمين في موظفي CJO
